美联储缩表恒指(美联储缩表qe)

在美联储缩表qe中,缩表分为短期和长期,短则是3-5年,长则是7-12年。从目前已知的角度来看,美联储缩表的过程将以3-6年为主。在美联储缩减QE过程中,qe发生了一定程度的缩表,开始大量进行缩表,由于各资产收益率曲线的位置差异,使得市场参与者普遍认为美联储收紧qe。对于股市来说,缩表则是一个积极的信号,可以被视为对经济衰退的担忧,尤其是在经济衰退期,当美股下跌时,货币政策基本由宽松转变为紧缩,而在市场风险偏好降低时,由于美联储需要加大资产购买力度,防止股市出现明显下跌。对于我国A股来说,缩表面临很大的难题,尤其是货币宽松的路径很难通过缩表来实现。

对于未来的股市来说,缩表也将是一个相对平稳的过程,但是也意味着股票市场的估值会发生分化。原因是股票市场的内在价值和流动性的阶段性下降,股票市场的风险集中体现在盈利和流动性的变化上。面对缩表,我们可以通过加强PE估值及估值与交易的安全垫,以便不断消化对PE估值的调整。

接下来就需要对A股市场进行缩表及套利了。根据我们的统计,2014年,共有913只股票进行了缩表,平均缩表规模是732亿。从规模上来看,2008年和2013年,股市共减持83亿股,同期市场平均减持了212亿股,但是在减持股票数量上,却达279亿股,且在2015年减持数量达到了117亿股。我们再来对比美联储缩表的幅度,可以发现缩表的幅度比较大,我们可以发现,从2007年到2013年,市场平均缩表规模为1178亿,随后两年时间内平均缩表量为118亿。从资产上来看,2013年至2013年,市场平均缩表幅度达到了1235亿,但是在2014年缩减减持数量达到了1193亿,2015年缩减减持数量达到了152亿。所以我们可以看到,美联储缩表可以快速解决,不过这是因为美国经济的发展与美联储的货币政策也处于不平衡的状态。所以在经济周期的不同阶段,美联储的缩表都是十分温和的,虽然缩表会影响股市,但股市还是会给经济带来很大的影响。

再者,如果说A股处于熊市周期,那么美联储缩表必然会对股市产生影响,那么对于股市来说,缩表会直接的影响股市。因为缩表对于股市来说就是缩减庞大的债务,进而影响到实体经济。而在经济周期的不同阶段,美联储缩表必然会影响到股市。但是,从股市规模上来看,美联储缩表必然会对股市造成一定的影响。目前美联储缩表已经开始了,未来流动性宽松的概率非常高,这对股市是一大利空,股市也会下跌。因此,我们可以认为,如果说美联储缩表,对于A股来说,既是重大利好,又是熊市利空,那么对于我们的投资者来说,很大可能会是一个利空。

另外,我们可以看到,现在是牛市的最后一个阶段,而且这个牛市也已经来到了尾声,不排除在2019年进入调整的概率高。因此,2019年的行情值得期待,但是这个调整是中期的,如果能够顺利进行,则就会迎来牛市。